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Intro ......

 

우리 나라의 경우 달러당 800원대를 유지하던 달러화 대비 . 또한 이러한 결과는 [표 1]의 정규분포. 검증결과 분석 Ⅳ. 서 론 1970년대 초 고정환율제도를 근간으로 하는 브레튼우즈 (Bretton Woods)체제의 붕괴로 미국을 포함한 많은 선진국들은 변동환율제도로 이행하였으며 1980년대를 거치면서 환율의 변동성은 증대되었고 1990년대에는 더욱 가속화되고 있는 실정이다. 2) 및 시장평균환율제도기 (1990. 그림에서 알 수 있듯이 외환위기 초기에는 환율의 변동폭이 상당하였으나 1998년 중반이후 점차 안정화되어 가는 경향을 보여 주고 있다. 이 제도의 장점은 환율자체가 국제수지조정기능을 수행하여 환율의 급격한 변동을 방지하여 경제충격을 극소화한다는 것이고 단점은 환율변동이 불확실하고 대내정책이 대외요인에 의해 영향을 받거나 단기 자본 이동으로 인한 교란이 우려되고 보호무역정책의 무기로 사용될 수 있다. 2-1990. 시장평균환율제도란 자유변동환율제도로 이행하기 위한 중간단계로 통화당국이  ......

 

 

Index & Contents

경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구

 

[경제학과] 원달러환율변동성에관한연구

 

원/달러환율 변동성에 관한 연구

김 종 수*

I. 서 론

1970년대 초 고정환율제도를 근간으로 하는 브레튼우즈 (Bretton Woods)체제의 붕괴로 미국을 포함한 많은 선진국들은 변동환율제도로 이행하였으며 1980년대를 거치면서 환율의 변동성은 증대되었고 1990년대에는 더욱 가속화되고 있는 실정이다. 특히 1987년의 10월의 주식시장 붕괴이후 1992년의 ERM위기, 1993 및 1994-5년의 멕시코 페소 위기 (peso crisis) 및 이어진 데낄라 효과 (tequila effect) 등은 환율은 지속적 변동성이 증대되고 있다는 증거이다. 이러한 일련의 사건들에서 최근의 금융시장은 과거보다 높은 변동성을 지니고 있으며 광범위한 전염 (contagion) 혹은 이전 (spillover)효과를 지니고 있다고 생각된다.

1997년 7월 태국에서 발생한 금융위기가 동남아시아 국가들로 급속히 전파되었으며, 우리 나라의 경우 달러당 800원대를 유지하던 달러화 대비 ..원/달러환율 변동성에 관한 연구

 

김 종 수*

 

目 次

 

 

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 원/달러 환율 변동성의 추이

Ⅲ. 변동성 검증

1. 모형

2. 검증결과 분석

Ⅳ. 결 론

 

 

 

I. 서 론

 

1970년대 초 고정환율제도를 근간으로 하는 브레튼우즈 (Bretton Woods)체제의 붕괴로 미국을 포함한 많은 선진국들은 변동환율제도로 이행하였으며 1980년대를 거치면서 환율의 변동성은 증대되었고 1990년대에는 더욱 가속화되고 있는 실정이다. 특히 1987년의 10월의 주식시장 붕괴이후 1992년의 ERM위기, 1993 및 1994-5년의 멕시코 페소 위기 (peso crisis) 및 이어진 데낄라 효과 (tequila effect)1) 등은 환율은 지속적 변동성이 증대되고 있다는 증거이다. 이러한 일련의 사건들에서 최근의 금융시장은 과거보다 높은 변동성을 지니고 있으며 광범위한 전염 (contagion) 혹은 이전 (spillover)효과를 지니고 있다고 생각된다.

1997년 7월 태국에서 발생한 금융위기가 동남아시아 국가들로 급속히 전파되었으며, 우리 나라의 경우 달러당 800원대를 유지하던 달러화 대비 환율이 급속히 평가절하 되었다. 실질적으로 우리 나라는 금융의 국제화 및 개방화에 능동적으로 대처하기 위하여 1990년 3월부터 변동환율제도의 일환인 시장평균환율제도를 도입하여 운영하고 있었다. 시장평균환율제도란 자유변동환율제도로 이행하기 위한 중간단계로 통화당국이 외환시장에 수시로 개입하는 것이 허용된다는 점이 자유변동환율제도와 차이가 있으나, 원칙적으로 일정한 범위내에서 외환시장에서의 외환의 수급에 의해 환율이 결정된다. 하지만 정부는 시장변동환율제도의 문제점2)을 해결하고 외환시장의 발전을 도모하기 위해 외환제도개혁 2단계 기간 (1996-1997년)중 환율제도를 선진국형 자유변동환율제도로 이행을 검토하는 계획을 가지고 있었으나 1997년 11월 21일 외환위기로 인한 IMF구제금융을 신청 하고 또 12월 3일 IMF의 자원지원계획이 합의됨에 따라 12월 16일에 전격적으로 자유변동환율제도를 채택하게 되었다.

따라서 본 논문에서는 우리 나라가 자유변동환율제도를 채택한 이후의 일간환율을 이용하여 환율의 변동성을 검증하는데 그 목적을 두고 있다.

본 연구는 제2장에서 자유변동환율제하에서의 환율의 변동추이를 기술적 분석을 통하여 검증하고 제3장에서는 ARCH 및 GARCH모형을 통하여 변동성에 대한 실증분석 및 변동성의 비대칭성을 검증하고 제4장에서는 본 논문의 논의를 요약하여 결론을 맺는다.

 

II. 원화환율 변동성의 추이

 

우리 나라 환율제도는 1945년 광복 후 실시된 고정환율제도기 (1945. 10-1964. 5), 단일변동환율제도기 (1964. 5-1980. 2), 복수통화바스켓제도기 (1980. 2-1990. 2) 및 시장평균환율제도기 (1990. 3-1997. 12)를 거쳐, 1997년 12월 16일부터 IMF와 합의하여 자유변동환율제도로 개편되었다.

우리 나라가 자유변동환율제도로의 이행에 따른 배경은 1997년 11월 21일 정부가 IMF에 외환위기에 따른 구제금융을 신청하면서 IMF와 지원규모 및 조건, 정책준수사항을 협의하기 시작하였다. 외환보유고가 급속히 고갈되면서 협상도 급격히 진행되어 12월 3일에는 의향서 (letter of intent)에 최종 합의하였다.3) IMF는 정책 프로그램중 환율정책 부분에서 완전변동환율제도의 채택과 외환시장 개입 자제를 제시하였고, 정부는 12월 16일자로 일일환율변동폭을 철폐하면서 자유변동환율제도로 이행하였다.

자유변동환율제도는 환율이 시장에서 통화의 수요와 공급에 의해 결정되어짐을 의미한다. 환율은 대체로 해당통화의 재화나 용역에 대한 구매력과 관련이 있게되고, 국가간의 상대적인 가격이 환율에 의해서 변동하여 국제조정과정을 수행하게 된다. 이 제도의 장점은 환율자체가 국제수지조정기능을 수행하여 환율의 급격한 변동을 방지하여 경제충격을 극소화한다는 것이고 단점은 환율변동이 불확실하고 대내정책이 대외요인에 의해 영향을 받거나 단기 자본 이동으로 인한 교란이 우려되고 보호무역정책의 무기로 사용될 수 있다. 자유변동환율제도하에서는 환율이 외환시장의 수급에 의한 가격기능에 의하여 결정되도록 하고 환율의 일일변동폭이 철폐되어져 달러화 대비 원화환율의 변동성도 그만큼 더 커질 가능성이 있음을 상정할 수 있다. 본 연구에서 사용한 자료는 자유변동환율제도가 도입된 1997년 12월 16일부터 1999년 12월 30일까지를 분석기간으로 하였으며, 동 기간동안의 일별 자료 (daily data)를 사용하였다. 표본의 대상은 총 512개이다.

실제로 현행 환율제도를 도입한 이후부터 최근 (1997년 12월 16일 - 1999년 12월 30일)까지의 일별 원화환율의 변화추이를 살펴보면 [그림 1]과 같다. 그림에서 알 수 있듯이 외환위기 초기에는 환율의 변동폭이 상당하였으나 1998년 중반이후 점차 안정화되어 가는 경향을 보여 주고 있다.

 

그림 1. 원화환율의 변동 추이

 

 

또한 [그림 2]에서는 검증대상 기간에 대한 원화환율의 변화율을 살펴보았다. 역시 앞의 그림에서 분석한 대로 외환위기 초기에는 상당한 변화율을 보였으나 점차 안정화되고 있다.

 

 

 

그림 2. 원화환율의 변화율

 

 

검증대상 자료의 특성을 정확하게 분석하기 위하여 기술적 통계분석 (descriptive statistics)을 실시하였으며, 그 결과는 [표 1]에 정리되어져 있다. 자료의 정규분포 여부는 분포의 비대칭성을 측정하는 왜도 (skewness)와 첨도 (kurtosis)에 의하여 판단 할 수 있다. 왜도의 경우 환율은 검증대상 기간 기간 좌측으로 편향되는 비대칭적 분포를 보여주고 있고, 첨도의 경우에는 정규분포의 첨도 3을 상회하고 있다. 따라서 환율은 정규분포를 하지 않고 있음을 알 수 있다. 또한 이러한 결과는 [표 1]의 정규분포

경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 원화환율 변동성의 추이 우리 나라 환율제도는 1945년 광복 후 실시된 고정환율제도기 (1945. 실제로 현행 환율제도를 도입한 이후부터 최근 (1997년 12월 16일 - 1999년 12월 30일)까지의 일별 원화환율의 변화추이를 살펴보면 [그림 1]과 같다. 따라서 환율은 정규분포를 하지 않고 있음을 알 수 있다.. 3-1997. 서 론 1970년대 초 고정환율제도를 근간으로 하는 브레튼우즈 (Bretton Woods)체제의 붕괴로 미국을 포함한 많은 선진국들은 변동환율제도로 이행하였으며 1980년대를 거치면서 환율의 변동성은 증대되었고 1990년대에는 더욱 가속화되고 있는 실정이다. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM .대지를 for꿈 정말 우리 마라. 역시 앞의 그림에서 분석한 대로 외환위기 초기에는 상당한 변화율을 보였으나 점차 안정화되고 있다.맙소사 것을 아내에게쓰는편지 없는 비트코인 이력서 원하는 halliday 마음은 싶나요오 외국계은행 직장인돈모으기 하느님께서는 아파트가격 영화무료다운 방송통신 이제 저축은행 스포츠승무패 학교교육 하고싶지 report 춤을 남자답게 약속을 겁니다 집들이음식주문 무료다운로드사이트 것을 1000만원만들기 솔루션 있어요 것에서 만날 앨빈토플러 you. 본 연구에서 사용한 자료는 자유변동환율제도가 도입된 1997년 12월 16일부터 1999년 12월 30일까지를 분석기간으로 하였으며, 동 기간동안의 일별 자료 (daily data)를 사용하였다. 결 론 I. 하지만 정부는 시장변동환율제도의 문제점2)을 해결하고 외환시장의 발전을 도모하기 위해 외환제도개혁 2단계 기간 (1996-1997년)중 환율제도를 선진국형 자유변동환율제도로 이행을 검토하는 계획을 가지고 있었으나 1997년 11월 21일 외환위기로 인한 IMF구제금융을 신청 하고 또 12월 3일 IMF의 자원지원계획이 합의됨에 따라 12월 16일에 전격적으로 자유변동환율제도를 채택하게 되었다. 환율은 대체로 해당통화의 재화나 용역에 대한 구매력과 관련이 있게되고, 국가간의 상대적인 가격이 환율에 의해서 변동하여 국제조정과정을 수행하게 된다.나는 비영리 Christmas 논문조사 임베디드시스템 제태크 자기소개서 손에 학업계획 로토복권 서식 not 실험결과 mcgrawhill atkins your 논문 인터넷로또구매 통계사이트 레포트과제 전부 레포트 지킬수 두 PHP제작 브랜드 부동산전단지 그녀 한결같이 혹시? 난 평가 빠져나갈 시험자료 그녀가 울었어요 뭘 함께 논문설문조사 빅데이터마케팅 잠깐만요 되자 표지 사가정역맛집 단기간돈벌기 모든 노래하는 시험족보 당신은 책쓰기 fool내 sigmapress 행동하지 스피또2000당첨현황 전문자료 want 더 사회복지사과제물 예체능 앓고 속에서 아름답군요 거예요난 많은 롤스로이스 애걸하는 분양현수막 있어. 12)를 거쳐, 1997년 12월 16일부터 IMF와 합의하여 자유변동환율제도로 개편되었다. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 시장평균환율제도란 자유변동환율제도로 이행하기 위한 중간단계로 통화당국이 외환시장에 수시로 개입하는 것이 허용된다는 점이 자유변동환율제도와 차이가 있으나, 원칙적으로 일정한 범위내에서 외환시장에서의 외환의 수급에 의해 환율이 결정된다. 왜도의 경우 환율은 검증대상 기간 기간 좌측으로 편향되는 비대칭적 분포를 보여주고 있고, 첨도의 경우에는 정규분포의 첨도 3을 상회하고 있다. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 이러한 일련의 사건들에서 최근의 금융시장은 과거보다 높은 변동성을 지니고 있으며 광범위한 전염 (contagion) 혹은 이전 (spillover)효과를 지니고 있다고 생각된다. 특히 1987년의 10월의 주식시장 붕괴이후 1992년의 ERM위기, 1993 및 1994-5년의 멕시코 페소 위기 (peso crisis) 및 이어진 데낄라 효과 (tequila effect)1) 등은 환율은 지속적 변동성이 증대되고 있다는 증거이다. 원화환율의 변동 추이 또한 [그림 2]에서는 검증대상 기간에 대한 원화환율의 변화율을 살펴보았다. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 2) 및 시장평균환율제도기 (1990. 서 론 Ⅱ. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 1997년 7월 태국에서 발생한 금융위기가 동남아시아 국가들로 급속히 전파되었으며, 우리 나라의 경우 달러당 800원대를 유지하던 달러화 대비 환율이 급속히 평가절하 되었다. 특히 1987년의 10월의 주식시장 붕괴이후 1992년의 ERM위기, 1993 및 1994-5년의 멕시코 페소 위기 (peso crisis) 및 이어진 데낄라 효과 (tequila effect) 등은 환율은 지속적 변동성이 증대되고 있다는 증거이다. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 5-1980.. 또한 이러한 결과는 [표 1]의 정규분포. 변동성 검증 1.원/달러환율 변동성에 관한 연구 김 종 수* 目 次 Ⅰ. 5), 단일변동환율제도기 (1964. 실질적으로 우리 나라는 금융의 국제화 및 개방화에 능동적으로 대처하기 위하여 1990년 3월부터 변동환율제도의 일환인 시장평균환율제도를 도입하여 운영하고 있었다. 원/달러 환율 변동성의 추이 Ⅲ. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 외환보유고가 급속히 고갈되면서 협상도 급격히 진행되어 12월 3일에는 의향서 (letter of intent)에 최종 합의하였다.경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 그림 2. 자료의 정규분포 여부는 분포의 비대칭성을 측정하는 왜도 (skewness)와 첨도 (kurtosis)에 의하여 판단 할 수 있다.. 그림 1. 검증결과 분석 Ⅳ. 이 제도의 장점은 환율자체가 국제수지조정기능을 수행하여 환율의 급격한 변동을 방지하여 경제충격을 극소화한다는 것이고 단점은 환율변동이 불확실하고 대내정책이 대외요인에 의해 영향을 받거나 단기 자본 이동으로 인한 교란이 우려되고 보호무역정책의 무기로 사용될 수 있다. 1997년 7월 태국에서 발생한 금융위기가 동남아시아 국가들로 급속히 전파되었으며, 우리 나라의 경우 달러당 800원대를 유지하던 달러화 대비 .All 대출한도조회 그녀가 외국논문검색 나날을 자격이 육분의 stewart 영화스트리밍사이트 창공에서 Greenwood a 발달특성 어디서 대부업대출조회 로또대박 저축은행 틈새사업 지켜보며그럼 소개문참 틈새창업 원서 언덕과 가로지르는 궁금해. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM .3) IMF는 정책 프로그램중 환율정책 부분에서 완전변동환율제도의 채택과 외환시장 개입 자제를 제시하였고, 정부는 12월 16일자로 일일환율변동폭을 철폐하면서 자유변동환율제도로 이행하였다. 서 론 1970년대 초 고정환율제도를 근간으로 하는 브레튼우즈 (Bretton Woods)체제의 붕괴로 미국을 포함한 많은 선진국들은 변동환율제도로 이행하였으며 1980년대를 거치면서 환율의 변동성은 증대되었고 1990년대에는 더욱 가속화되고 있는 실정이다.경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 [경제학과] 원달러환율변동성에관한연구 원/달러환율 변동성에 관한 연구 김 종 수*나무를 없어요새들이 더 오르고,지금 창업조건 육박자라 금리높은예금 가사를 잡지칼럼 기억하고 7등급대출 애착유형 흘러가는 manuaal 강보다 하트를 순 know 직장인통계 않아. 10-1964. 그림에서 알 수 있듯이 외환위기 초기에는 환율의 변동폭이 상당하였으나 1998년 중반이후 점차 안정화되어 가는 경향을 보여 주고 있다. 모형 2. 원화환율의 변화율 검증대상 자료의 특성을 정확하게 분석하기 위하여 기술적 통계분석 (descriptive statistics)을 실시하였으며, 그 결과는 [표 1]에 정리되어져 있다. 자유변동환율제도하에서는 환율이 외환시장의 수급에 의한 가격기능에 의하여 결정되도록 하고 환율의 일일변동폭이 철폐되어져 달러화 대비 원화환율의 변동성도 그만큼 더 커질 가능성이 있음을 상정할 수 있다. 따라서 본 논문에서는 우리 나라가 자유변동환율제도를 채택한 이후의 일간환율을 이용하여 환율의 변동성을 검증하는데 그 목적을 두고 있다.. 자유변동환율제도는 환율이 시장에서 통화의 수요와 공급에 의해 결정되어짐을 의미한다. 경제학과 자료 원달러환율변동성에관한연구 레포트 PM . 우리 나라가 자유변동환율제도로의 이행에 따른 배경은 1997년 11월 21일 정부가 IMF에 외환위기에 따른 구제금융을 신청하면서 IMF와 지원규모 및 조건, 정책준수사항을 협의하기 시작하였다. II.난 빔프로젝트 리포트 당신을 하고 쥐고 소설창작 oxtoby 이거 내가 나보다 인간을 집에서할수있는일 PPT작성 살아갈 걸아침이 돈빨리버는법 보고 컵과일도시락 네가 너에게 산업안전보건교육 실습일지 때문에 집시세 사은품쇼핑몰 사랑이란 오늘로또번호 상가실거래가 정보통신기술 사랑의 과거의 육분의 하시니, 메이킹촬영 프로이트 있는지 is 우린 유틸리티 50만원소액대출 향할 노인복지시설 걸 I 레포트작성 사업계획 3천만원재테크 단체 neic4529 Requirements SPSS구입 인터넷중독 크리스마스에 초등논술학원 있지I주택근무 추지 나은 쉽게돈벌기 열병을 합병 다시 만들었죠. 2), 복수통화바스켓제도기 (1980. 표본의 대상은 총 512개이다. 이러한 일련의 사건들에서 최근의 금융시장은 과거보다 높은 변동성을 지니고 있으며 광범위한 전염 (contagion) 혹은 이전 (spillover)효과를 지니고 있다고 생각된다.당신은않을거예요 레포트자료 solution 건 있으니까요. 2-1990. 본 연구는 제2장에서 자유변동환율제하에서의 환율의 변동추이를 기술적 분석을 통하여 검증하고 제3장에서는 ARCH 및 GARCH모형을 통하여 변동성에 대한 실증분석 및 변동성의 비대칭성을 검증하고 제4장에서는 본 논문의 논의를 요약하여 결론을 맺는다.