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Intro ......

 

그린메일,, 즉 2인 내지 3인의 과점주주 분포상태에서 창업자 또는 창업2세들 간의 내분을 틈타 제2대 또는 제3대 주주와 제3의 연대세력에 의한 경영권 인수사례가 늘고 있다 ㅇ 이에 반해, 컨설팅 회사, 회사를 정상화시킨 후 재매각을 전제로한 인수라는 점에서 국내 M&A시장이 과거 사업재구축을 위한 수단을 넘어 그 자체가 하나의 사업성으로 인식되는 단계에 진입했음을 시사하고 있다. 부실기업의 인수로부터 경영전략달성을 위한 우량기업 인수위주로의 전환 ㅇ 미래성장 산업분야로의 사업구조 재구축 의지가 반영되어 첨단전자?통신산업과 환경산업 관련기업이 주 M&A대상이었다 ㅇ 자금조달 창구로서의 활용가치는 크나 진입장벽이 높은 금융관련 기업의 비중도 큰 편이었다 2. M&A기법의 다양화?지능화와 M&A 부티크의 활성화 현재 국내 M&A 업무담당기관은 증권사의 M&A팀, 공개매수 등으로 경영권분쟁에 휘말릴 경우 막 대한 손실이 발생 - 사전경보체제를 정비하고 정관개정, 지분 제휴 등으로 위기를  ......

 

 

Index & Contents

국내의 M&A 환경 변화 및 특징

 

국내의 M&A 환경 변화 및 특징

 

국내의 M&A 환경 변화 및 특징

 

1. 부실기업의 인수로부터 경영전략달성을 위한 우량기업 인수위주로의 전환

 

ㅇ 미래성장 산업분야로의 사업구조 재구축 의지가 반영되어 첨단전자?통신산업과 환경산업 관련기업이 주 M&A대상이었다

ㅇ 자금조달 창구로서의 활용가치는 크나 진입장벽이 높은 금융관련 기업의 비중도 큰 편이었다

 

2. 적대적 M&A의 증가 추세

 

ㅇ 지금까지는 적대적 M&A사례가 매우 적은 편이었으나, 대주주간의 불화로 인한 여타 연대세력의 경영권 인수, 즉 2인 내지 3인의 과점주주 분포상태에서 창업자 또는 창업2세들 간의 내분을 틈타 제2대 또는 제3대 주주와 제3의 연대세력에 의한 경영권 인수사례가 늘고 있다

ㅇ 이에 반해, 성장산업부문에 속해 있으면서도 적자가 누적되거나 운영자금의 부족으로 피인수기업의 매각의사가 높고 인수 후 합병을 통한 절세 효과 등을 기대할 수 있는 기업들이 주로 우호적 M&A 대상이었다

 

3. 적대적 M&A에 대한 대비

 

① 내부지분율이 낮은 대기업집단의 중핵기업이나 우량계열사가 적대적 M&A의 1차 표 적이 될 가능성 농후

- 현재 외국인이 多數지분을 차지하는 회사들은 대부분 대기업이나 은행 등 금융기관

? 외국인투자자들이 서로 공조하거나, 국내 기관투자자들과 연합할 경우 손쉽게 경영권 을 장악할 수 있음

- 외국인이 은행 등 금융기관을 인수한 이후 대기업에 대해 M&A를 시도할 수 있음

? 지분 확보와 기업내부정보에의 접근이 용이해지기 때문

② 적대적 M&A의 시도에 대항할 수 있는 체제를 구축하는 것이 시급

- 위임장투쟁(proxy fighting), 그린메일, 공개매수 등으로 경영권분쟁에 휘말릴 경우 막 대한 손실이 발생

- 사전경보체제를 정비하고 정관개정, IR활동 강화로 방어력을 확보

? 방어적 정관의 채택은 미국기업들이 널리 사용하고 있는 수단으로 효과가 높은 것으로 입증

③ 중장기적으로는 수익위주, 현금흐름중시 경영으로 기업가치를 제고시킴으로써 적대적 M&A의 가능성을 원천적으로 봉쇄

- EVA경영을 도입하여 기업가치와 주가의 상승을 유도

- 스톡옵션제 등 종업원이 성과와 위험을 공유하는 보상시스템을 구축하여 기업성과의 향상을 촉진

? 진정한 글로벌화의 계기로 활용

④ 고부가 핵심사업으로 집약화하고 세계적 수준으로 경쟁력을 높이는 등 글로벌화의 Seeds를 본격적으로 배양

- 국내기업은 현재 기술력 취약과 코스트우위 상실이라는「샌드위치」상황에 처해 있어, 그 어느때보다 「선택과 집중」이 필요

- 소수의 미래전략사업을 제외하고는 수익성과 현금흐름을 사업성 평가의 기준으로 정 착

? 현재 수익을 내는 사업도 먼 장래를 위해 처분하여 단기유동성을 확보하면서 변화대응 력을 강화

- 명시적 룰에 의해 사업의 진입 및 철수가 이루어질 수 있도록 사업평가시스템을 구축

⑤ 이해관계자 중시 경영체제로 신속하게 이행

- 종래의 국내위주 폐쇄적 경영에서 탈피하여 세계의 이해관계자들을 시야에 넣은 경영 의 틀을 구축

⑥ 선진기업과의 제휴와 네트워크 구축으로 어려운 시기를 탈출

- 성급한 매각을 자제하여 핵심역량의 멸실을 최소화하는 한편, 선진기업과의 합작, 지분 제휴 등으로 위기를 돌파

- 외국 유력기업, 금융기관 등과 우호적 제휴관계를 맺어 경영기법, 자금유입을 촉진하고 적대적 M&A 공세에도 대비

⑦ 변화하는 환경에 빠르게 적응할 수 있도록 결단력 있는 CEO를 영입하고 최고경영자 팀을 정비

- 탁월한 CEO의 보유와 양성이 외국기업이 강한 핵심적 이유

- 합작회사 및 국제제휴사업에 대한 순환보직을 제도화함으로써 CEO의 글로벌 경영방 식 습득을 촉진

 

4. M&A 주체 및 대상기업의 다양화

 

M&A의 주체 및 대상기업이 주로 중소기업이었던 것이 대기업으로까지 확산됨으로 인해 앞으로 M&A 위협으로부터 면역된 기업은 없어질 것이다

 

5. M&A기법의 다양화?지능화와 M&A 부티크의 활성화

 

현재 국내 M&A 업무담당기관은 증권사의 M&A팀, 컨설팅 회사, 회계법인, 법률 회사, 은행 등이 주류를 이루고 있으며 인수자금 조달과 향후 관리에 대한 서비스를 강점으로 내세운 컨설팅 회사가 비교적 활발한 활동을 보이고 있다.

전문중계기관에 의한 M&A의 대표적인 사례는 자본 전액 잠식이 2년연속으로 상장폐지기준 해당 우려법인으로 지정된 바 있는 영우통상의 경우로 교환사채의 발행 등을 통해 재무구조를 개선, 회사를 정상화시킨 후 재매각을 전제로한 인수라는 점에서 국내 M&A시장이 과거 사업재구축을 위한 수단을 넘어 그 자체가 하나의 사업성으로 인식되는 단계에 진입했음을 시사하고 있다.

 

 

 

 즉 2인 내지 3인의 과점주주 분포상태에서 창업자 또는 창업2세들 간의 내분을 틈타 제2대 또는 제3대 주주와 제3의 연대세력에 의한 경영권 인수사례가 늘고 있다 ㅇ 이에 반해. 회사를 정상화시킨 후 재매각을 전제로한 인수라는 점에서 국내 M&A시장이 과거 사업재구축을 위한 수단을 넘어 그 자체가 하나의 사업성으로 인식되는 단계에 진입했음을 시사하고 있다. 부실기업의 인수로부터 경영전략달성을 위한 우량기업 인수위주로의 전환 ㅇ 미래성장 산업분야로의 사업구조 재구축 의지가 반영되어 첨단전자?통신산업과 환경산업 관련기업이 주 M&A대상이었다 ㅇ 자금조달 창구로서의 활용가치는 크나 진입장벽이 높은 금융관련 기업의 비중도 큰 편이었다 2. M&A기법의 다양화?지능화와 M&A 부티크의 활성화 현재 국내 M&A 업무담당기관은 증권사의 M&A팀. 공개매수 등으로 경영권분쟁에 휘말릴 경우 막 대한 손실이 발생 - 사전경보체제를 정비하고 정관개정..그린메일. 지분 제휴 등으로 위기를  ....... .. 컨설팅 회사

 

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